لذلك ما هو عليه وورث

لذلك ماذا يستحق؟ ستان Freifeld خيارات الخبراء بعد ظهر أمس، وأغلقت IBM في 98،33 $. دعونا نقول ايم الصعودي على IBM وأريد أن أشتري بعض الخيارات نداء أبريل 100. I تحقق مع بلدي سيط على الانترنت وأرى أن يتم تقديم دعوات في 6،00 $. حسنا ما هو نوع من الصفقة هو أن؟ لمجرد انهم بيع في 6 $، لا يعني انهم يستحق 6 $. في الواقع، وربما صناع السوق لديها الكثير من المخزون الفائض من هذه الخيارات وجود بيع، بيع منها في 6 $ عندما يعتقدون أنهم تستحق 6.25 $ أو 6،50 $. بدلا من ذلك، تلك صناع السوق الفاسد (أستطيع أن أقول ذلك، وأنا واحدة لمدة 8 سنوات) قد يعتقدون أن ويحاولون انهم بقيمة 5.75 $ أو 5،50 $ لبيعها ل6 $. لذا فإن السؤال أريد أن أعرف ما هي القيمة العادلة أو نظرية من هذه الخيارات؟ في 6 $، أنا الحصول على صفقة أو أنا زيادة دفع، نسبة إلى القيمة النظرية؟ وحقيقة أن لدينا وسيلة للرد على هذا السؤال هو ما يجعل من الممكن للتجار لتداول الخيارات بنجاح وتحقيق أرباح متسقة مع مرور الوقت. هذا يبدو وكأنه مفتاح نجاحنا سيكون في شراء خيارات متدنية السعر وبيع الخيارات مبالغ فيها. للأسف، ليست بهذه البساطة، وإلا تزوج كل تكون غنية. فقط لأنك شراء خيار أقل من قيمتها أو بيع خيار مبالغ فيها، الضمان هو لا الربح. دعنا نقول هذا الخيار IBM يستحق 6،50 $ وأشتريه في 6 $. ما لم IBM هو أكثر من 106 $ في انتهاء الصلاحية، وايم الذهاب الى تفقد على تلك التجارة. على العكس من ذلك، إذا كان لها حقا يستحق 5.50 $ وأنا تبالغ عن طريق شراء على 6 $. وسوف كسب المال إذا IBM هو أكثر من 106 $ في انتهاء الصلاحية. وبطبيعة الحال، على المدى الطويل شراء خيارات متدنية السعر وبيع الخيارات مبالغ فيها هو الطريق للذهاب. ومع ذلك، بالإضافة إلى شراء و / أو بيع الخيارات وبأسعار مناسبة، قد تحتاج أيضا لتغطية الموقف وإجراء التعديلات حسب الظروف. كذلك مناقشة تلك المفاهيم في وقت لاحق. الآن، دعونا نرى كيفية تحديد القيمة العادلة. حتى عام 1973، لم يكن هناك طريقة مقبولة عموما احتساب القيمة العادلة للخيار. في ذلك العام، أنتجت فيشر بلاك ومايرون سكولز نموذج ومجموعة من الصيغ لحساب قيمة يضع ويدعو في مقال بعنوان تسعير الخيارات والمطلوبات الشركات في مجلة الاقتصاد السياسي. وكان هذا العمل الضخم حتى أنه في عام 1997، تلقى سكولز على جائزة نوبل في الاقتصاد. أن الأسود قد المشتركة في الجائزة، لكنه توفي في وقت سابق 2 سنوات. تم تطوير نموذج لخيارات النمط الأوروبي ويفترض أن اتجاه السهم يتبع نمطا عشوائية ولا يمكن التنبؤ، على الرغم من أن يفترض توزيع لوغاريتمات وعوائد الأسهم لتتوافق مع التوزيع العادي. ويفترض أن أسعار الفائدة أن يكون ثابتا ولا تؤخذ العمولات ورسوم المعاملات الأخرى في الاعتبار. يستخدم نموذج صيغة تأخذ 6 المتغيرات بعين الاعتبار ويحسب ضع ونداء القيم الخيار. وتعقيد الصيغ إلى حد ما على الرغم من أنها يمكن برمجتها بسهولة على جهاز الكمبيوتر تقريبا أي. منذ الرياضيات هي خارج نطاق هذا المقال، أنا لن تستنسخ الصيغ هنا. ويمكن العثور عليها في العديد من الخيارات الكتب، أو إذا كنت تفضل ذلك، أرسل لي رسالة عبر البريد الإلكتروني وسوء إرسالها الحق قبالة لك. هي الآلات الحاسبة الأسود سكولز المهنية المتاحة بسهولة بالإضافة إلى العديد من تلك الخطوط التي هي متاحة على شبكة الإنترنت: انظر ivolatility. على سبيل المثال . والمتغيرات اللازمة كمدخلات في الصيغة الأسود سكولز هي: 1) إن سعر السهم. 2) إن سعر الممارسة. 3) الوقت للانتهاء (كنسبة مئوية من سنة). 4) تقلب المتوقع للسهم اعتبارا من تاريخ الحساب حتى انتهاء الصلاحية. 5) معدل خالية من المخاطر للعودة. 6) ومعدل عائد سنوي. * * الصيغة الأسود سكولز الأصلية لم تأخذ بعين الاعتبار الأرباح. ومع ذلك، تم تعديله في وقت لاحق في عام 1973 من قبل روبرت ميرتون في ورقته بعنوان نظرية عقلانية خيار التسعير. اذا نظرتم الى هذه المتغيرات، فسوف نرى أنه عند نقطة معينة من الزمن، أن أحدا تطبيق صيغة لديهم نفس القيم للسهم، سعر الممارسة، والوقت لانتهاء الصلاحية، ومعدل عائد سنوي متوقع. قد تختلف معدل خالية من المخاطر قليلا، قد تستخدم بعض أسعار السندات الحكومية، أو معدلات CD، الخ ولكن المتغير الوحيد الذي ليست واضحة واحدة أن يجعل التداول خيارات فن فضلا عن العلم في تحديد عدد البند 4، وتقلب المتوقعة. نحن طعاما بعد مناقشتها التقلب في هذه المجموعة من المقالات، ولكن من المهم جدا وسيتم مناقشتها مطولا في مقالات قادمة. في الوقت الراهن، يتيح تفكر في ذلك بشكل حدسي. تعتبر الأسهم التي لديها تقلبات كبيرة وتبذل باستمرار التحركات نسبة كبيرة، مثل ريم على سبيل المثال، لديها ارتفاع في معدل التذبذب، في حين أن الأسهم مثل JNJ التي لا تتحرك عادة بكثير جدا أقل تقلبا. اختيار الافتراض تقلب المناسب للاستخدام في الصيغة الأسود سكولز هو موضوع العديد من المقالات والكتب وكذلك أيضا نتحدث أكثر عن ذلك في المستقبل. باعتبارها وسيلة لتعزيز فهمنا لكيفية تغيير في هذه المتغيرات سوف يؤثر ضعي وندعو الأسعار، يتيح معرفة ما يمكن أن يحدث إذا قمنا بتغيير متغير واحد في وقت واحد، وترك الآخرين دون تغيير. وكانت النتائج في الجدول التالي، ولكن ستحصل على أكثر من ذلك إذا كنت تفكر في ذلك أولا. حسنا، نبدأ في التفكير. هذه هي النتائج التي يجب أن تصل. بعضها واضح جدا، وربما البعض الآخر يتطلب بعض التفسير.